Россию отпускает «голландская болезнь»
Аналитики S&P Global Ratings опубликовали исследование, призванное ответить на вопрос, освободилась ли Россия от нефтяной зависимости. Их вывод — «в последние два года зависимость внутренних экономических и финансовых условий от колебаний цен на нефть уменьшилась», а «связь валютного курса с мировыми ценами на нефть, судя по всему, нарушилась». Так, с апреля по сентябрь 2018 года нефть марки Urals подорожала на 20%, а рубль обесценился на 13%, повышение же цен на нефть за прошедший год в среднем на 30% не отразилось на ускорении роста ВВП. Еще совсем недавно повышение цены нефти на 30% сопровождалось увеличением внутреннего спроса на 8-9% и двузначными темпами роста импорта, во время роста нефтяных цен курс рубля повышался, а во время падения снижался, что сопровождалось оттоком иностранного капитала и говорило о прогрессирующей «голландской болезни».
Основными признаками выздоровления в S&P называют то, что значительную часть 2018 года цены на нефть росли, а валютный курс снижался. Это объясняется действием бюджетного правила и международных санкций, что, в частности, сделало потоки иностранного капитала в РФ и из нее менее проциклическими (зависящими от бума или спада на сырьевых рынках). В результате в 2018 году при росте цен на нефть и ослаблении рубля в экономику РФ вернулся двойной профицит — федерального бюджета и платежного баланса.
Несмотря на то что правительству удалось ослабить влияние колебаний нефтяной конъюнктуры на экономику и финансы, РФ все еще структурно зависима от них: на долю нефти и газа приходится около 20% ВВП, 45% доходов федерального бюджета и почти 60% экспорта товаров (экспорт металлов обеспечивает еще 10%). Это негативно влияет на суверенный рейтинг (сейчас — ВВВ+), отмечают в S&P. Рейтинга высшего качества (категорий, А и АА) нефтезависимой стране можно добиться наращиванием ликвидных активов правительства по примеру Катара, Саудовской Аравии и Кувейта, где они могут достигать 100% ВВП (10% у РФ). Другой способ — повышение конкурентоспособности несырьевых секторов, стимулирование диверсификации экспорта и устойчивого роста. «Это потребует последовательного проведения реформ, направленных на улучшение условий ведения бизнеса и повышение качества регулирования, а также на решение проблем, связанных с низким уровнем конкуренции и инноваций», — отмечают в S&P.
Хочешь всегда знать и никогда не пропускать лучшие новости о развитии России? У проекта «Сделано у нас» есть Телеграм-канал @sdelanounas_ru. Подпишись, и у тебя всегда будет повод для гордости за Россию.
18.03.1919:40:02
18.03.1922:01:51
19.03.1918:04:28
31.03.1918:26:02
31.03.1922:05:07
31.03.1922:25:10
19.03.1902:21:37
19.03.1907:21:23
19.03.1908:05:28
19.03.1913:59:37
19.03.1909:52:51
19.03.1910:59:35
19.03.1911:38:57
19.03.1912:04:20
19.03.1912:20:08
19.03.1912:44:03
19.03.1913:47:42
19.03.1914:08:16
19.03.1914:16:14
19.03.1914:18:35
19.03.1914:23:09
19.03.1914:30:16
19.03.1914:38:46
19.03.1916:10:22
19.03.1916:45:01
19.03.1916:58:25
19.03.1914:46:05
19.03.1914:54:57
19.03.1915:01:26
19.03.1915:13:13
19.03.1915:24:12
19.03.1915:32:24
19.03.1916:12:39
19.03.1916:11:14
19.03.1914:41:46
19.03.1913:00:44
19.03.1914:14:34
19.03.1914:28:35
19.03.1914:32:48
19.03.1915:17:46
19.03.1915:26:38
19.03.1915:44:41
19.03.1916:19:14
19.03.1913:38:26
19.03.1913:56:41
19.03.1914:21:29
19.03.1914:19:36
19.03.1914:37:44
19.03.1917:14:38
19.03.1917:22:06
20.03.1918:03:35
19.03.1916:14:59
19.03.1916:20:06
19.03.1912:44:16
19.03.1912:54:51
19.03.1914:30:22
19.03.1914:54:17
19.03.1917:28:09
19.03.1914:59:02
19.03.1916:11:48
19.03.1916:36:11
31.03.1918:31:20
brat_po_razumu31.03.1919:42:35