И так и не так… Попробую обрисовать ситуацию в комплексе. Почему у Китая вообще сложился столь высокий коэффициент монетизации? Ответ довольно прост — активное кредитование экономики в расчете как на ОГРОМНЫЙ экспорт Китая (напомню, что он в два раза превышает экспорт США), так и на рост потребления внутри самого Китая, база для роста которого колоссальна и до сих пор не исчерпана. Под эти цели в Китай активно направлялись денежные ресурсы со всех развитых стран мира, в том числе через прямые инвестиции, потому как именно в Китае на протяжении последних десятилетий можно было реально заработать неплохие деньги. Вследствие этого именно в Китае в настоящее время находятся крупнейшие банки мира, которые занимают с 1 по 4 место и имеют совокупные активы в 10 трлн. долларов. Помимо этого государство активно вливало и вливает деньги в экономику за счет внутренних займов (при этом внешний долг Китая относительно невелик), стимулируя как ипотеку (2 трлн. долларов ежегодно ипотечных кредитов в Китае), так и промышленность. Кроме того в Китае находятся крупнейшие азиатские финансовые рынки где также крутятся огромные средства, а ведь большая часть из них также тем или иным образом включается в состав агрегата М2. Из-за огромного финансового рынка, например, Великобритания также имеет очень высокий коэффициент монетизации. Почему при этом в Китае не растет инфляция? По той простой причине, что инфляция, за исключением тех случаев, когда она вызвана удорожанием импорта вследствие удешевление собственной валюты или объективными причинами типа неурожая, чаще всего связана тупо с отсутствием достаточной конкуренции или же ростом цен естественных монополий, что тоже отчасти есть следствие отсутствия конкуренции. Любое повышение цен возможно лишь тогда, когда ты знаешь что ты, повысив цены, не потеряешь клиента из-за его ухода к твоему конкуренту. В Китае же изначально создавалась безумно конкурентная среда вследствие направленности экономики на экспорт. Пусть только попробует Ли Си Цин поднять цену на свою хренотень хоть на юань — ту же его сосед Иль Ю Шин займет его место. Макроэкономисты же зачастую рассматривают инфляцию лишь монетарно, механистически как следствие диспропорций между денежной и товарной массами, забывая про человеческую психологию. В связи с этим возникает вопрос, а реально ли применить подобный подход у нас без последствий для инфляции? Реально, но во-первых это не самоцель, а во-вторых требуется пересмотр экономической политики правительства и подход к тому что в реальности вызывает инфляцию и что реально требуется для усиления конкуренции и вообще роста экономики страны. В-третьих, нужно понимать, что мы не сможем в большинстве случаев заменить Китай на экспортных рынках, а значит рассматривать себя как потенциальную мастерскую мира, по крайней мере в среднесрочной перспективе, бессмысленно. В-четвертых рассчитывать на массовые инвестиции извне, как это было с Японией 60-80хх и Китаем 90-2000хх тоже не стоит, а значит и по этому пути наращивать коэффициент монетизации бессмыслено. Нужен свой путь, исходя из собственной уникальной ситуации, собственных конкурентных преимуществ, смотря на перспективы развития мира вообще и науки в частности. Нынешние экономические власти страны (минэкономразвития в первую очередь) излишне, на мой взгляд, сосредоточены на макроэкономических показателях, забывая о том, что для инвесторов и развития экономики гораздо важны более приземленные факторы, типа комфортной инвестиционной и налоговой сред, доступность инфраструктуры, отсутствия административных барьеров и давления со стороны силовиков, доступность кредитных ресурсов, легкий выход на экспортные рынки, простота ведения бухгалтерского и прочего регламентированного учета и т.д… Финансисты и бухгалтера у руля минэкономразвития это неправильно…