Лого Сделано у нас
40

Внешний долг России сократился на $50 млрд.

Избыточную ликвидность кредитные организации использовали для того, чтобы досрочно гасить свои обязательства и скупать чужие.

Девальвация и резкое повышение ставки в конце 2014 года стали причиной того, что российские банки в течение двух лет смогли не только досрочно гасить свои внешние долги, но и скупать обязательства компаний в иностранной валюте. Причем покупались не только еврооблигации, но и кредиты. Подобные действия привели к тому, что совокупный долг российских эмитентов с I квартала 2014 года по I квартал 2016-го снизился на $50 млрд. Такую оценку в макроэкономическом обзоре приводит Национальное рейтинговое агентство («Известия» ознакомились с документом до официальной публикации).

На временном отрезке I квартал 2014 года — I квартал 2016 года, как свидетельствует статистика Международного банка расчетов (МБР), совокупный внешний долг российских эмитентов снизился со $163 млрд до $113 млрд. Как отмечается в обзоре НРА, такие достижения стали возможны благодаря активности отечественных кредитных организаций.

«В 2014-2015 годах российские банки активно гасили свой внешний долг, сначала по графику, а потом и досрочно. Затем они начали скупать весь внешний долг, не погашенный эмитентами, который они могли найти на рынке. Причем выкупались не только еврооблигации, но и кредиты», — говорится в обзоре НРА.

В итоге за два года общий внешний долг российских эмитентов снизился на $50 млрд, указывает агентство. Свой вывод относительно влияния банков на процесс аналитики НРА делают на основании статистики платежного баланса. «Мы видим, что банки погашают свои долги в объеме, превышающем срочные обязательства, а нефинансовые компании, наоборот, недоплачивают против графика», — подчеркивается в обзоре агентства.

По словам директора методического департамента НРА Максима Васина, процесс стал возможен благодаря наличию в банках достаточного количества валютной ликвидности.

Причин ее формирования несколько. Во-первых, прежде всего это валютная ликвидность, абсорбированная у населения в период кризиса зимы 2014-2015 годов. Причем речь идет не только об уже накопленных средствах, но и о тех, что люди скупали в панике в период девальвации. Во-вторых, после резкого и внезапного повышения ключевой ставки Центробанком до 17% в декабре 2014 года обещанная доходность по депозитам во многих кредитных организациях подскочила до 18-20%. Соответственно это привлекло рублевую ликвидность, которую банки использовали в том числе для покупки валюты. И тоже имели для этого основание, поскольку снижение кредитования населения и реального сектора в период кризиса привело к революционной ситуации — старые займы возвращались, а новые не выдавались. Куда направлять средства? На выкуп собственных облигаций по цене ниже номинала, что было оправданно и целесообразно, полагают аналитики.

— Основная цель — для чего банки скупали долги — экономическая, — пояснил Максим Васин. — Выкуп до погашения позволяет дать существенную экономию в обслуживании долга. Погашение долга, номинированного в валюте, производилось опережающими темпами, поскольку банки опасались его дальнейшего удорожания в связи с риском девальвации.

При этом, как полагает эксперт, публичный долг российских эмитентов мог приобретаться кредитными организациями, поскольку была возможность выгодно размещать валютные средства с низким риском в условиях резкого замедления кредитования.

— В результате произошло значительное сокращение внешнего долга банков и корпораций, номинированного в иностранной валюте, а часть внешнего долга заместилась внутренним. Кроме того, произошло и частичное перекредитование многих компаний в России, — отметил представитель НРА.

В значительной степени речь идет о металлургических и государственных компаниях.

— Российские компании получили возможность уйти от валютного риска и кредитоваться в российских банках, — заявил Максим Васин.

Аналитик ГК ТeleTrade Михаил Поддубский объясняет стремление досрочно погасить свои внешние долги и скупить чужие еще и режимом санкций.

— Причиной постепенного снижения объемов внешнего долга является именно невозможность для отдельных компаний, на которые наложены санкции, рефинансировать свой долг — старые долги погашаются, а новые выдаются в меньших объемах, — прокомментировал аналитик.

По его мнению, подобная динамика, вероятно, будет наблюдаться и дальше — до момента снятия санкций. Однако в этом году этот тренд пока не подтверждается. По итогам первого полугодия 2016 года совокупный внешний долг России, включая обязательства расширенного правительства, ЦБ, банков и нефинансовых компаний, прекратил снижаться и даже немного вырос — на $3 млрд, до $521,5 млрд. Правда, при этом он всё равно остается на безопасном уровне ниже 40% ВВП, отмечается в обзоре НРА.

Риски резкого ослабления национальной валюты снизились, что делает скупку собственного долга уже не такой интересной, объясняет смену тренда аналитик группы компаний «Финам» Богдан Зварич.

— Скорее всего, сейчас будет идти речь о планомерном погашении долга, номинированного в иностранной валюте, и постепенном замещении его рублевым. Этому также будет способствовать снижение ставок со стороны ЦБ, что будет вести к снижению стоимости обязательств, — заявил он.

  • 5
    Sergio Buk Sergio Buk
    11.10.1612:13:03

    А точно заголовок правильный без слов «российских эмитентов»? Тут берется период с 2014 года по 2016 год и говориться о 50 млрд, а общий внешний долг за период с 2014 года по 2015 год уменьшился чуть ли не на 200 млрд.

    Вот тут нагляднее, но на 2015 год последняя дата, но судя по упоминанию «По итогам первого полугодия 2016 года совокупный внешний долг России, включая обязательства расширенного правительства, ЦБ, банков и нефинансовых компаний, прекратил снижаться и даже немного вырос — на $3 млрд, до $521,5 млрд» то он за год еще на 16 млрд снизился:

    Отредактировано: Sergio Buk~14:16 11.10.16
    • 1
      Urepus U Urepus U
      11.10.1621:38:01

      Банки сократили внешний долг России на $50 млрд-оригинальный заголовок статьи ,но в целом и этот заголовок верен-это же привело к снижению и внешнего долга России в итоге.

      но в снижении внешнего долга поучаствовали не только банки,а вернее эти самые банки приложили свои усилия путём того,что произошло и частичное перекредитование многих компаний в России(что также сократило внешние долги) ,поэтому общая цифра его снижения больше 50. плюс компании при этом и самостоятельно гасили свои внешние долги из собственной прибыли,вот и набежало в итоге 200, вроде так.   

      Отредактировано: Urepus U~23:54 11.10.16
Написать комментарий
Отмена
Для комментирования вам необходимо зарегистрироваться и войти на сайт,