Ну во-первых учет стабфонда или впоследствии резервного фонда и фонда национального благосостояния при рассмотрении реальности или нереальности политики Currency Board не совсем уместно, т.к. ЗВР и прямые резервы правительства это совсем разные вещи и служат в разных целях. Если первый это просто обеспечение стабильности рубля как валюты, которое невозможно потратить на нужды бюджетной политики, то второй это просто заначка правительства на "черный день", которую они в любое время могут достать и потратить. Но чтож, давай все-таки рассмотрим это самое "постоянство" на твоем графике вблизи, но только начиная с 2006 года, т.к. нас как ни крути интересует текущая ситуация, а до этого времени стабфонда, номинированного в валюте вообще не существовало, так что не надо рассказывать сказки о влиянии Стабфонда после 2004 года. Даже если мы учитываем Стабфонд, то автору сего графика надо было бы для начала исключить составляющие его рублевые вклады в ЦБ и в ВЭБе, а учитывать только валютные составляющие. Ибо если мешать в кучу рубли и валюту можно нарисовать много чего интересного. Уже только поэтому этот график можно выкинуть на помойку. Давай рассмотрим сначала информацию о финансовых показателях с 2006 года по сей день. Здесь РФ - Резервный Фонд, ФНБ - Фонд Национального Благосостояния, т.е. те фонда на которые разделился Стабфонд с начала 2008 года. Причем ТОЛЬКО ВАЛЮТА!!!

В последней колонке как раз таки находится тот коэффициент обеспечения рублевой массы при помощи ЗВР + валютная составляющая Стабфонда. Построим теперь график:

Ну и где тут блин прямая линия? Где тут привязка к Currency Board. Да, график пляшет вокруг единицы, но, блин, а вокруг чего он должен плясать? К тому же не забывай что львинная доля эмиссии ЦБ происходит по результатам экспортной деятельности наших компаний и внешних заемствований, поэтому опосредованно рублевая масса будет стремиться к единице. В любом случае, как ни крути, если бы CB, хоть де-юре, хоть де-факто у нас существовал, то мы бы видели лихорадку курса рубля или лихорадку ЗВР/стабфонда, дабы держаться к единицы достаточно близко. Но этого у нас нет и в помине!